Volatilität richtig einordnen
11. September 2026 · 7 Min. Lesezeit · 3 Quellen
Volatilität ist kein einzelner Wert. Manche Kennzahlen messen die erwartete Schwankung des Gesamtmarkts, andere die tatsächliche Bewegung einer Aktie oder die Nachfrage nach Absicherung. Erst die Kombination liefert Kontext.
VIX: erwartete Marktbewegung
Der VIX wird aus S&P-500-Optionen abgeleitet und beschreibt die vom Markt erwartete Schwankungsbreite der kommenden 30 Tage. Ein steigender VIX steht für wachsende Unsicherheit, sagt aber nicht automatisch fallende Kurse voraus.
VVIX und SKEW
Der VVIX misst, wie stark der VIX selbst schwankt. SKEW betrachtet dagegen, wie teuer die Absicherung gegen seltene, starke Kursbewegungen ist. Beide können Warnspannung zeigen, bevor sie im VIX deutlich wird.
ATR: Volatilität einer Aktie
ATR misst die realisierte Schwankungsbreite eines einzelnen Titels. Sie ist deshalb für Stop-Abstände geeignet, während der VIX das Umfeld des Gesamtmarkts beschreibt.
Put/Call-Ratio und Stimmungswerte
Die Put/Call-Ratio zeigt das Verhältnis von Verkaufs- zu Kaufoptionen. Stimmungswerte wie die marktradar Stimmung bündeln mehrere Marktdaten. Beide sind Kontextindikatoren; starre Grenzwerte ohne Blick auf den Verlauf sind leicht missverständlich.
So liest du die Kombination
- VIX steigt, VVIX ruhig: Unsicherheit nimmt geordnet zu.
- VIX und VVIX springen: Das Umfeld verändert sich abrupt.
- SKEW hoch, VIX niedrig: Absicherung gegen Extremrisiken ist gefragt, obwohl der Markt ruhig wirkt.
- Hohe ATR bei ruhigem VIX: Das Risiko liegt eher im Einzeltitel als im Gesamtmarkt.
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Quellen & Referenzen
- Cboe — VIX White Paper (2019)
- Cboe — SKEW Index
- J. Welles Wilder, „New Concepts in Technical Trading Systems“ (1978)
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